在停牌近一個月之后，華映科技擬購買實(shí)際控制人旗下部分虧損資產(chǎn)的重組事項(xiàng)終于在近日告吹。對于上市公司而言，頻繁出現(xiàn)大手筆購買虧損資產(chǎn)的事項(xiàng)應(yīng)該引起監(jiān)管層的注意，設(shè)立嚴(yán)格的事前監(jiān)管條件，謹(jǐn)防上市公司借各種名義回收垃圾資產(chǎn)，最終讓上市公司成為“廢品回收站”，從而傷害廣大中小股東的利益。
就華映科技的停牌重組而言，前后存在著諸多矛盾。停牌初期，華映科技曾公布過擬夠資產(chǎn)的營業(yè)收入、凈利潤等基本財務(wù)狀況，其中部分資產(chǎn)明顯屬于虧損資產(chǎn)，加之又是實(shí)際控制人旗下資產(chǎn)，上市公司在停牌重組前就應(yīng)該有個基本的判斷，明知是虧損資產(chǎn)卻又要堅(jiān)持進(jìn)行重組，似乎顯得有些勉強(qiáng)。而在停牌一個月后，最終給出的重組失敗理由依然是擬收購資產(chǎn)業(yè)績狀況不理想等，這就好比明知道不靠譜，卻依然要去試一試，好比和投資者開了一個玩笑，有點(diǎn)濫用停牌權(quán)利的味道。
從控股股東出現(xiàn)爆倉危機(jī)，到華映科技停牌重組，擬現(xiàn)金收購實(shí)控人旗下部分虧損資產(chǎn)，這背后的邏輯似乎有點(diǎn)為控股股東服務(wù)的意思，由此看來，上市公司的重組或許注定不會有結(jié)果，只是為了控股股東化解股權(quán)質(zhì)押爆倉危機(jī)而爭取寶貴的時間罷了。最終上市公司復(fù)牌以重組告吹，也被市場解讀為利好，最終股價不跌反漲，從這一點(diǎn)而言，投資者在等待一個月之后似乎還嘗到一點(diǎn)甜頭，但究其根本原因上市公司只是為了控股股東而服務(wù)，并不是真正考慮到廣大中小投資者的利益，只不過這一次控股股東與中小投資者的利益是暫時一致的，都不希望公司股價繼續(xù)下跌。但是，假設(shè)公司在推出一份收購實(shí)控人旗下虧損資產(chǎn)重組方案之后再復(fù)牌的話，公司股價繼續(xù)補(bǔ)跌或是大概率事件。因?yàn)闉樯鲜泄咀⑷胩潛p資產(chǎn)本身就是一種賭博行為，盈利能力是無法保障的。
實(shí)際上，類似華映科技這樣重組中出現(xiàn)收購虧損資產(chǎn)的上市公司還有很多，監(jiān)管層應(yīng)該對于虧損資產(chǎn)的收購工作加以嚴(yán)格的事前限制和審批。收購虧損資產(chǎn)之后，可能對上市公司的業(yè)績形成拖累，最終傷害股東利益，甚至可能因此拖垮一家上市公司，因而，無論上市公司打著怎樣的旗號，都不能輕輕松松地完成虧損資產(chǎn)的收購工作，甚至從一開始就不能讓上市公司進(jìn)入停牌籌劃的階段。諸如，對于收購標(biāo)的為持續(xù)虧損的，上市公司想要重組或者進(jìn)行收購，必須發(fā)布公告說明詳細(xì)的原因，并且明確規(guī)定做出業(yè)績對賭，若達(dá)不到承諾的業(yè)績，由公司實(shí)際控制人或者被收購方通過現(xiàn)金等方式對上市公司進(jìn)行足額的業(yè)績補(bǔ)償，同時再將虧損資產(chǎn)以收購價格回售給原來的出售方。同時，對于上市公司重金收購虧損資產(chǎn)，必須要讓中小股東單獨(dú)投票審議，上市公司可以在投票前與中小股東充分溝通，說明收購原因，這樣一來也能給上市公司增加一定的壓力，只有讓上市公司與被收購方均感到十足的壓力，才有可能遏制上市公司頻繁亂收“垃圾資產(chǎn)”的現(xiàn)象，最終才能提升上市公司的經(jīng)營業(yè)績，為廣大投資者謀福利。
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